Klarar hushållen skulderna?

Hushållens inkomster efter skatt har ökat med knappt 3 procent per år under 2000-talet. Låter det lite? Det är det inte. Under 1980-talet, de stora löneökningarnas decennium, ökade inkomsterna med endast 1 procent per år. Inflationen åt helt enkelt upp löneökningarna och lämnade hushållen med en i stort sett oförändrad köpkraft.

Skuldsättningen har ökat kraftigt

Parallellt med de senaste årens goda inkomstutveckling har en annan tendens löpt – hushållen har börjat låna allt mer. I genomsnitt har skuldsättningen ökat med 8 procent per år under 2000-talet. Detta är mer än under både 1980- och 1990-talen. Samtidigt har inte värdet på hushållens finansiella tillgångar stigit i samma utsträckning som under tidigare decennier. I denna mening har hushållens skuldbörda alltså ökat.

Hushållens finansiella skulder

Miljarder kronor i 2007 års penningvärde

Källa: SCB

Att skulderna ökat mer än de finansiella tillgångarna betyder dock inte att utvecklingen är ohållbar. Vi måste komma ihåg att orsaken till den ökade skuldsättningen ligger i att ränteläget varit lågt – betydligt lägre än det var under 1980- och 1990-talen. Så länge räntorna håller sig på dessa, historiskt sett, låga nivåerna kommer också hushållen ha goda möjligheter att klara kostnaderna för sina skulder – räntebetalningarna.

Inflationen åt helt enkelt upp löneökningarna och lämnade hushållen med en i stort sett oförändrad köpkraft.

Inflationen är nyckeln

Därför bör vi förmodligen ägna större uppmärksamhet åt inflationen än själva storleken på skulderna. Lyckas vi hålla inflationen i schack utan att samtidigt pressa upp ränteläget, behöver den ökade skuldsättningen inte utgöra något större problem. Räntebetalningarna kommer att hålla sig inom budget för de flesta.

Misslyckas vi däremot med detta – genom att löneökningar, råvarupriser eller någon annan faktor börjar pressa upp inflationstrycket – kan vi hamna i svårigheter. För det går inte att bortse från att den ökade skuldsättningen gjort hushållen mer känsliga för räntehöjningar.

Läs mer:

Hushållens skulder